Obowiązki informacyjne emitentów pap. wartościowych wprowadzonych do publicznego obrotu

1. Zasady ogólne

n                      Zasada przejrzystości

–       Wszyscy uczestnicy rynku powinni mieć jednakowy dostęp do tej samej informacji.

–       Konieczność upublicznienia przez emitentów wszelkich możliwych i ważnych informacji, m.in. poprzez raporty bieżące i okresowe.

n                      Publikacji podlega:

–       skrót prospektu emisyjnego;

–       każda informacja powodująca zmianę treści prospektu emisyjnego w okresie jego ważności;

–       informacje o wszelkich zdarzeniach, które w sposób znaczący mogłyby wpłynąć na cenę lub wartość papieru wartościowego.

2. Najważniejsze definicje

n                      Znacząca umowa

–       jedną ze stron jest emitent lub jednostka zależna, a wartość przedmiotu wynosi co najmniej 10% wartości kapitałów własnych emitenta lub wartości przychodów ze sprzedaży emitenta za okres czterech ostatnich kwartałów obrotowych.

n                      Aktywa znacznej wartości

–       aktywa stanowiące co najmniej 10% (20% w przypadku emitentów dopuszczonych do obrotu na rynku nieurzędowym) wartości kapitałów własnych emitenta lub wartości przychodów ze sprzedaży emitenta za okres ostatnich czterech kwartałów obrotowych.

n                      Podmiot powiązany to

n                       podmiot dominujący w stosunku do emitenta, jednostka podporządkowana wobec podmiotu dominującego albo współmałżonka, krewni i powinowaci do drugiego stopnia, przysposobiony lub przysposabiający oraz inne osoby, z którymi podmiot dominujący jest powiązany osobiście, a także podmiot, w którym jedna z tych osób jest podmiotem dominującym lub osobą zarządzającą

n                       osoba zarządzająca lub nadzorująca emitenta w chwili przekazania informacji, jej współmałżonek, krewni i powinowaci do drugiego stopnia, przysposobiony lub przysposabiający oraz inne osoby, z którymi jest powiązany osobiście, a także podmiot, w którym jedna z tych osób jest podmiotem dominującym lub osobą zarządzającą

n                      Prospekt emisyjny

–       Dokument zawierający informacje, które inwestor powinien wziąć pod uwagę przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w dane papiery wartościowe;

–       Jego treść może różnić się w zależności od rodzaju emisji, emitenta oraz papierów wartościowych, które na jego podstawie są wprowadzane do publicznego obrotu.

Prospekt emisyjny zawiera m.in. (w zależności od rodzaju emisji, emitenta i papieru wartościowego):

- podstawowe informacje dotyczące planowanej oferty;

–       najważniejsze informacje o emitencie i jego grupie kapitałowej, dane finansowe emitenta i jego grupy kapitałowej,

–       dane o emisji i cele emisji,

–       czynniki ryzyka;

–       ocenę i perspektywy rozwoju emitenta;

–       sprawozdanie finansowe.

n                      Emitent ma obowiązek:

–       opublikować skrót prospektu emisyjnego w minimum jednym dzienniku ogólnopolskim;

–       udostępnić pełną treść prospektu w swojej siedzibie oraz w punktach obsługi klienta domów maklerskich.

4. Raporty bieżące i okresowe

A. Zasady ogólne

n                      Emitent powinien upubliczniać:

–       informacje bieżące (w formie raportów bieżących);

–       informacje okresowe (w formie raportów kwartalnych, półrocznych i rocznych).

n                      Raporty bieżące i okresowe powinny:

–       być sporządzane w sposób rzetelny i kompletny;

–       odzwierciedlać specyfikę opisywanej sytuacji;

–       umożliwiać inwestorom ocenę wpływu przekazywanych informacji na sytuację emitenta;

–       zawierać podstawę prawną ich przekazania, a w przypadku raportów bieżących również rodzaj sytuacji, której dotyczą.

–       sporządzenie raportu przez podmiot

–       przekazanie go do KPWiG i spółki prowadzącej giełdę lub rynek pozagiełdowy

–       przekazanie go do wskazanej przez KPWiG agencji prasowej (obecnie do Polskiej Agencji Prasowej)

B. Obowiązki w zakresie raportów bieżących

n                      Sytuacje, w których emitent ma obowiązek sporządzić raport bieżący:

–       zmiana wysokości aktywów emitenta, ich nabycie lub zbycie w znacznej wartości, ustanowienie na aktywach zastawu lub obciążenie ich hipoteką;

–       powstanie nowych zobowiązań prawnych po stronie emitenta, np. zawarcie znaczącej umowy;

–       podjęcie decyzji o emisji lub wyemitowanie obligacji;

–       zmiana dotychczasowej struktury emitenta;

–       zmiana w organach kierowniczych emitenta;

–       sprawy wynikające z toczących się lub rozpoczynających postępowań sądowych;

–       informacje o działaniach tzw. podmiotów powiązanych z emitentem;

C. Terminy przekazywania raportów bieżących

n                      W ciągu 24 godzin od dnia zaistnienia zdarzenia lub powzięcia o nim informacji przez emitenta.

n                      W szczególnych przypadkach termin ten ulega wydłużeniu (np. gdy zakończono subskrypcję lub sprzedaż papierów wartościowych - 2 tygodnie).

D. Raporty okresowe

n                      Rodzaje raportów okresowych:

–       kwartalne;

–       półroczne (tylko za I półrocze);

–       roczne.

n                      Emitenci będący jednostkami dominującymi przekazują dodatkowo:

–      SKONSOLIDOWANE raporty kwartalne, półroczne i roczne.

D. Terminy przekazywania raportów okresowych

n                      Raport kwartalny - 35 dni od zakończenia kwartału    (w przypadku IV kwartału 45 dni)

n                      Raport półroczny - 3 miesiące od zakończenia półrocza

n                      Raport roczny - do 14. dnia przed walnym zgromadzeniem, które ma zatwierdzić raport

n                      Skonsolidowany raport kwartalny - 45 dni od zakończenia kwartału  (w przypadku IV kwartału 60 dni)

n                      Skonsolidowany raport półroczny - 4 miesiące od zakończenia półrocza

n                      Skonsolidowany raport roczny - nie później niż 2 miesiące przed  datą określoną jako termin przekazania

5. Obowiązki związane z nabywaniem znacznych pakietów akcji

n                      Inwestor ma obowiązek powiadomić KPWiG, spółkę oraz Urząd Konkurencji i Konsumenta jeżeli w wyniku nabycia lub zbycia akcji spółki publicznej:

–                     przekroczył próg 5% albo 10 % ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy (WZA);

–                     w przypadku posiadania powyżej 10% głosów na WZA zmienił dotychczasowy stan posiadania o co najmniej:

* 2% w przypadku spółek dopuszczonych do obrotu na regulowanym rynku giełdowym;

*5% w przypadku pozostałych spółek publicznych.

n                      Spółka ma obowiązek poinformować o przekroczeniach progów, o których dowiedziała się od inwestora:

–       agencję informacyjną (obecnie Polską Agencję Prasową);

–       spółkę prowadzącą giełdę lub rynek pozagiełdowy.

n                      Spółka przekazuje także Komisji wykaz akcjonariuszy uprawnionych do udziału w WZA.

n                      Jeśli inwestor chce nabyć w ciągu mniej niż 90 dni akcje zapewniające co najmniej 10% głosów na WZA, może tego dokonać wyłącznie po ogłoszeniu publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji.

n                      Inwestor, który przekroczył próg 50% głosów na WZA danej spółki, musi dokonać wezwania na wszystkie pozostające w obrocie akcje tej spółki.

n                      Wezwanie jest ogłaszane i przeprowadzane za pośrednictwem domu maklerskiego.

6. Odpowiedzialność  administracyjna

n                      Jeśli emitent narusza obowiązki informacyjne, Komisja może:

–       wykluczyć papiery wartościowe emitenta z publicznego obrotu i/lub nałożyć karę pieniężną do wysokości 500.000 zł;

–       zobowiązać emitenta do niezwłocznego opublikowania w dwóch dziennikach ogólnopolskich wymaganych informacji.