Wstep do analitycznych i numerycznych metod wyceny opcji.pdf

(154 KB) Pobierz

Wstep do analitycznych i numerycznych metod wyceny opcji

Wst ep do analitycznych i numerycznych

metod wyceny opcji

Jan Palczewski

Wydział Matematyki, Informatyki i Mechaniki

Uniwersytet Warszawski

Warszawa, 16 maja 2008

Jan Palczewski Wycena opcji

Warszawa, 2008

1 / 23

313432352.024.png

Rynki ﬁnansowe

Rynek towarów/akcji

obiektem handlu jest towar (ziemniaki, w egiel, ropa) lub

dobro umowne (udział w spółce)

instrumenty podstawowe s a wielkosciami namacalnymi

najprostszy do modelowania

Rynek walut

wymiana abstrakcyjnych obiektów (pieni edzy): srodka do

zakupu dóbr

symetria spojrzenia

Rynek stóp procentowych

obiektem handlu jest operacja lokowania i pozyczania

pieni edzy na ustalonych warunkach

stopa procentowa jest abstrakcyjnym opisem jednego z

warunków

inne to: nominał, okres inwestycji...

Jan Palczewski Wycena opcji

Warszawa, 2008

2 / 23

313432352.025.png

313432352.026.png

313432352.027.png

313432352.001.png

313432352.002.png

313432352.003.png

313432352.004.png

313432352.005.png

Instrumenty pochodne akcji i walut

dwie podstawowe zasady rozlicze n: opcje europejskie i

ameryka nskie

europejska opcja call

mozliwosc zakupu okreslonej ilosci towaru/waluty po

ustalonej cenie K w momencie T

reprezentacja jako wypłata:

max( S T

− K , 0)

− K ) + plus zakup towaru na rynku = opcja

europejska opcja put ( K − S T ) +

opcja binarna

opcja barierowa

Jan Palczewski Wycena opcji

Warszawa, 2008

3 / 23

wypłata ( S T

313432352.006.png

313432352.007.png

313432352.008.png

313432352.009.png

313432352.010.png

Instrumenty pochodne stopy procentowej

caplet/ﬂoorlet

zabezpieczenie przed zbyt wysok a/nisk a stop a procentow a

cap/ﬂoor

pakiet capletów/ﬂoorletów

swap

zamiana stopy stałej na zmienn a i vice versa

zamiana stopy kredytu/lokaty

swapcja

Jan Palczewski Wycena opcji

Warszawa, 2008

4 / 23

313432352.011.png

313432352.012.png

313432352.013.png

313432352.014.png

313432352.015.png

313432352.016.png

313432352.017.png

313432352.018.png

313432352.019.png

Cele matematyki ﬁnansowej

1

budowa zło zonych instrumentów ﬁnansowych (in zynieria

ﬁnansowa)

2

wycena instrumentów pochodnych

3

zebezpieczenie wypłat

czy jest jak zabezpieczac? CDO (Collateral Debt

Obligation) – subprime crisis

4

ocena ryzyka zabezpieczenia

Główny wysiłek praktyków skupiony jest na (1) i (2).

Nasz cel: WYCENA

Jan Palczewski Wycena opcji

Warszawa, 2008

5 / 23

313432352.020.png

313432352.021.png

313432352.022.png

313432352.023.png

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

trend w rynkach forex.flv (21647 KB)
Zastosowanie_sieci_neuronowych_w_prognozowaniu_zmian_wartosci_walorow_na_gieldzie_papierow_wartosciowych.pdf (2510 KB)
systemy transakcyjne oparte na zmienności.pdf (265 KB)
7bledow.pdf (689 KB)
tworzenie systemu inwestycyjnego.pdf (59 KB)

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin