Analiza techniczna i fundamentalna w warunkach Polskich.pdf

W YŻSZA S ZKOŁA

I NFORMATYKI I ZARZĄDZANIA

Z SIEDZIBĄ W R ZESZOWIE

WYDZIAŁ EKONOMICZNY

Kierunek: EKONOMIA

Specjalność: Finanse i rachunkowość

Przemysław Pałac

ANALIZA TECHNICZNA I ANALIZA

FUNDAMENTALNA W WARUNKACH

POLSKICH

PRACA DYPLOMOWA LICENCJACKA

Promotor:

dr inż. Arkadiusz Rymut

Rzeszów 2002

Spis treści

S PIS TREŚCI .................................................................................... 2

W STĘP ............................................................................................ 3

C EL I ZAKRES PRACY ..................................................................... 5

R OZDZIAŁ 1. N OTOWANIA GIEŁDOWE .......................................... 6

1.1. P ODSTAWOWE INFORMACJE O W ARSZAWSKIEJ G IEŁDZIE P APIERÓW

W ARTOŚCIOWYCH ...................................................................................... 6

1.2. Z ASADY OBROTU PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI . ............................................ 10

1.3. R ODZAJE ZLECEŃ GIEŁDOWYCH . ................................................................... 11

1.4. M ETODY ANALIZY SPÓŁKI GIEŁDOWEJ ........................................................... 13

R OZDZIAŁ 2. A NALIZA TECHNICZNA ........................................... 15

2.1. O GÓLNA CHARAKTERYSTYKA ANALIZY TECHNICZNEJ .................................... 15

2.2. W YBRANE WSKAŹNIKI ANALIZY TECHNICZNEJ ............................................... 17

2.2.1. W SKAŹNIK MACD ....................................................................................18

2.2.2. W SKAŹNIK RSI..........................................................................................20

2.2.3. W SKAŹNIK ROC........................................................................................23

2.2.4. W SKAŹNIK CCI .........................................................................................25

2.2.5. W SKAŹNIK OBV........................................................................................26

2.2.6. Ś REDNIE RUCHOME ....................................................................................28

2.3. F ORMACJE CENOWE ...................................................................................... 30

2.4. L INIE TRENDU .............................................................................................. 37

2.5. Z ALETY ANALIZY TECHNICZNEJ .................................................................... 39

R OZDZIAŁ 3. A NALIZA FUNDAMENTALNA .................................. 40

3.1. O GÓLNA CHARAKTERYSTYKA ANALIZY FUNDAMENTALNEJ ........................... 40

3.2. A NALIZA OTOCZENIA MAKROEKONOMICZNEGO ............................................. 42

3.3. A NALIZA FINANSOWA ................................................................................... 43

3.3.1. A NALIZA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH .....................................................44

3.3.1.1. A NALIZA RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT .......................................45

3.3.1.2. A NALIZA BILANSU ......................................................................46

3.3.1.3. A NALIZA SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW

PIENIĘŻNYCH .............................................................................48

3.3.2. A NALIZA WSKAŹNIKOWA ..........................................................................50

R OZDZIAŁ 4. A NALIZA TECHNICZNA A ANALIZA

FUNDAMENTALNA ........................................................................ 56

4.1. R ÓŻNICE POMIĘDZY ANALIZĄ TECHNICZNĄ I ANALIZĄ FUNDAMENTALNĄ ....... 56

4.2. T ECHNIKA POŁĄCZONA ................................................................................. 56

Z AKOŃCZENIE .............................................................................. 59

B IBLIOGRAFIA .............................................................................. 61

S TRESZCZENIE ............................................................................. 62

S PIS WYKRESÓW , TABEL I RYSUNKÓW ........................................ 63

Z AŁĄCZNIKI ................................................................................. 65

W STĘP

Skuteczna i efektywna gra na giełdzie nie jest prosta. Czasami trudno podjąć decyzję

co robić: kupować, sprzedawać czy czekać. Z pomocą przychodzą jednak ustalone

i sprawdzone metody doboru inwestycji.

Inwestowanie w papiery wartościowe wymaga dużych umiejętności. Zdarzają się co

prawda sporadyczne sytuacje uzyskiwania dużych dochodów przez początkujących

inwestorów, a także przez inwestorów kierujących się intuicją, jednak częściej zdarza

się tak, że brak wiedzy o metodach inwestowania prowadzi do dużych strat. Istnieje

wiele możliwych strategii inwestowania w papiery wartościowe. Dotyczy to zwłaszcza

inwestowania w akcje. Strategie te wykorzystują różne informacje o papierach

wartościowych.

Przez wiele lat funkcjonowania giełdy specjaliści tworzyli sposoby analizowania

rynku, z których ostatecznie wyłoniły się dwie główne techniki. Są to:

- analiza fundamentalna

- analiza techniczna

Istnieją również inne strategie inwestowania, np. profesjonalni inwestorzy często

wykorzystują analizę portfelową. Są też prostsze metody opierające się na pewnych

mechanicznych regułach. Jednak najszerzej i najczęściej stosowanymi strategiami są

analiza fundamentalna i analiza techniczna, których wybrane aspekty zostały opisane

w tej pracy.

W pracy przedstawiono genezę, zarys działalności oraz sposób, w jaki funkcjonuje

Warszawska Giełda Papierów Wartościowych, zasady obrotu papierami wartościowymi

oraz rodzaje zleceń, które mogą być składane na WGPW.

Następnie zawarto charakterystykę analizy technicznej, a zarazem opis i sposób

obliczania szeregu wskaźników stosowanych w tej metodzie analizowania rynku.

Podjęto próbę udowodnienia tezy, że o cenie akcji decyduje popyt i podaż, a inwestor

poprzez umiejętne dokonywanie transakcji kupna i sprzedaży może osiągnąć

ponadprzeciętny dochód, który wynika z różnicy cen akcji i że przy takich transakcjach

nie ma znaczenia, czy spółka emitująca dane akcje jest dobra, czy rokuje dobre

perspektywy rozwoju, a chodzi jedynie o wygenerowanie sygnału wskazującego, czy

daną akcję należy kupić lub sprzedać.

W kolejnym rozdziale przedstawiono charakterystykę oraz sposób przeprowadzania

analizy fundamentalnej, która jest formą wyceny rynku kapitałowego polegającą na

ocenie procesów zachodzących w otoczeniu makroekonomicznym giełdy. Opisano

szereg wskaźników stosowanych w tej metodzie, a także źródła danych, z których

czerpią informacje zwolennicy analizy fundamentalnej.

Opracowanie to ma na celu udowodnić, ze efektywna gra na giełdzie nie jest tylko

zasługą szczęśliwych, ale nieprzemyślanych decyzji, lecz decyzji podjętych w oparciu

o analizę rynku przeprowadzoną wg w/w metod pozwalających w znaczącym stopniu

przewidzieć przyszłe zachowania inwestorów.

C EL I ZAKRES PRACY

Celem niniejszego opracowania jest wykazanie przydatności analizy technicznej

i analizy fundamentalnej w doborze walorów do portfela inwestycyjnego na

Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. W pracy starano się również

wykazać, że te dwie metody analizowania rynku akcji są całkiem odmienne, opierają się

na zupełnie innych zasadach, jednak zastosowane razem (tzw. technika połączona)

mogą dać niebywałe wyniki.

Praca składa się niejako z czterech części zasadniczych, w których kolejno poddano

badaniu: polski rynek akcji wartościowych, analizę techniczną, analizę fundamentalną

i metodę połączoną.

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: