inne_ramy_instytucjonalne_polityki_pienieznej.pdf

Prof. dr hab. Wiesława Przybylska-Kapuścińska

Program wykładu

Wiarygodność polityki pieniężnej

Przejrzystość polityki pieniężnej

Odpowiedzialność polityki pieniężnej

Interpretacja wiarygodności

wiarygodność w odniesieniu do polityki ekonomicznej

jest zazwyczaj rozumiana jako zaufanie ze strony

podmiotów działających w mikroskali do podmiotu

odpowiedzialnego za realizację polityki gospodarczej

(makroekonomicznej)

wiarygodność to stopień, w jakim przekonania o

bieżącym i przyszłym kursie polityki gospodarczej są

spójne z programem pierwotnie ogłoszonym przez

polityków gospodarczych

Interpretacja wiarygodności

Wiarygodność (wg A. Blindera), zazwyczaj jest

identyfikowana z jednym z trzech następujących

elementów:

zgodność intencji/motywacji ( incentive compatibility ),

wcześniejsze zobowiązanie ( precommitment ),

silna niechęć/awersja do inflacji ( strong aversion to inflation ).

stopień, w jakim uczestnicy rynku wierzą, że bank

centralny osiągnie wyznaczone cele

A. Blinderokreśla ją jako zgodność słów i czynów

zbieżność celu inflacyjnego i oczekiwań inflacyjnych

(A. Cukierman, A. Meltzer)

Wiarygodność i jej przesłanki

Wiarygodność polityki pieniężnej dotyczy dwóch

różnych sytuacji:

konieczności podjęcia przez władze polityki

dezinflacji

utrzymania kontroli nad poziomem inflacji