Imię i Nazwisko
Nr albumu
FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW
Do czynników wpływających na wybór optymalnej polityki dywidend nie zalicza się:
Ograniczeń prawnych wypłaty dywidend
Rodzajów akcji posiadanych przez akcjonariuszy
Kosztu alternatywnych źródeł kapitału
Wpływu polityki dywidend na wymaganą stopę zwrotu kapitału
Wartość przedsiębiorstwa to
Suma odzwierciedlająca jego cenność ustalona zgodnie z określoną procedurą
Wartość j ego aktywów j ako kwota pieniężna, którą potencj alny kupuj ący j est gotowy zapłacić
teraz w zamian za oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne
Wartość ujmowana w bilansie firmy zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości
Nadwyżka wartości biznesu ponad wartość jego aktywów
Wartość zaktualizowana netto równa zero oznacza, że:
Inwestycja jest nieopłacalna
Inwestycja znajduje się na granicy opłacalności
Inwestycj a jest opłacalna
Inwestycja jest powyżej zakładanego poziomu opłacalności
Księgowa stopa zwrotu (zysku) jest to
Stosunek oczekiwanego rocznego zysku netto projektu do inwestycji przeciętnej
Liczba lat wymagana dla odzyskania nakładów początkowych ze spodziewanych przyszłych
przychodów pieniężnych z projektu
Stopa dyskontowa, przy której wartość zaktualizowana wydatków pieniężnych równa się
zaktualizowanej wartości wpływów pieniężnych w całym okresie przedsięwzięcia
Relacja wartości bieżącej korzyści do wartości bieżącej kosztów dyskontowanych według
kosztu kapitału
Teoria F. Modiglianiego i M. Millera głosi:
Koszty agencji rosną wraz z wykorzystywaniem kapitałów własnych zewnętrznych i
kapitałów obcych, istnieje optymalna ich kombinacja, która minimalizuje całkowite koszty
agencji
Wartość rynkowa firmy jest niezależna od struktury kapitału, bo wszystkie różnice w wartości
rynkowej wywołane zróżnicowaniem struktury kapitału są skutecznie eliminowane przez
arbitraż
Dla sfinansowania inwestycji firma przedkłada wykorzystanie kapitałów wewnętrznych nad
zewnętrznymi, co wynika z dążenia do izolowania się od rynków kapitałowych i chęci
kontroli nad zasobami firmy
Pojemność zadłużeniowa firmy, uwzględniająca koszty bankructwa jako ograniczenie dla
korzystania z kapitałów obcych
Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych zakłada, że:
Wewnętrzna wartość kapitału firmy równa się sumie zdyskontowanych, odpowiednią stopą
dyskontową, różnych strumieni pieniężnych, które po skumulowaniu tworzą łączny strumień
pieniężny pozostający do dyspozycji właścicieli kapitału własnego
Wartość przedsiębiorstwa równa jest sumie odzwierciedlającej jego cenność, ustalonej
zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości
Wartość przedsiębiorstwa równa jest prostej średniej arytmetycznej wartości majątku firmy i
jego wartości dochodowej
Wartość przedsiębiorstwa jest wyrażoną w wartościach pieniężnych kwotą, o którą zyski w
danym momencie są wyższe lub o którą są niższe od kosztu całkowitego kapitału,
zainwestowanego dla jego osiągnięcia
Cecha charakterystyczna Venture Capital:
Nabywanie przez specjalistyczne instytucje bieżących, nieprzeterminowanych wierzytelności
od różnych podmiotów gospodarczych, którym należności te przysługują z tytułu towarów i
usług
Inwestorzy od których pochodzą środki pieniężne rezygnują z realizacji bieżących zysków, a
dopiero gdy przedsięwzięcie się powiedzie uzyskują dochody
Stosowanie tego źródła finansowania zewnętrznego jest uzależnione od korzyści
wynikających z prawa podatkowego
Wiąże się z emisją papierów dłużnych
Im większa jest dodatnia różnica między IRR, a stopą graniczną lub kosztem kapitału, tym: Większa opłacalność i margines bezpieczeństwa danego projektu Mniejsza opłacalność i margines bezpieczeństwa danego projektu Większa opłacalność i mniejszy margines bezpieczeństwa danego projektu Mniejsza opłacalność i większy margines bezpieczeństwa danego projektu
O pogarszającej się sytuacji przedsiębiorstwa nie informuje: Zwiększone zapotrzebowanie na kredyt Niska wartość wskaźników płynności Rosnący wskaźnik rotacji należności Duże nadwyżki pieniężne
Poziom kapitału obrotowego nie może być zwiększony w następujący sposób:
Zmniejszenie majątku trwałego w wyniku upłynnienia np. zbędnych budynków i budowli
Poprzez ograniczenie inwestycji wiążących środki własne na długi okres
Zwiększenie kapitałów własnych (zatrzymanie zysków w firmie, nowe emisje akcji) lub
zwiększenie zobowiązań długoterminowych
Zmniejszenie kapitałów stałych, np. umorzenie akcji, spłata kredytu długoterminowego
zocha84