I.1.Kapitał obrotowy netto występuje wtedy,gdy;
a)cała wartośc majątku trwałego……………………………………….
b)kapitał stały pokrywa wartość majątku trwałego i część wartości majątku obrotowego
c)wartość stałego kapitału jest mniejsza ………..równa wartości majątku trwałego
1b
2.Do ustalenia optymalnej wielkości zamiany wartości papierów wartościowych na gotówkę stosuje się model:
a)Modigllianiego-Mullera
b)Gordona
c)Baumola
d)Sartorisa-Hilla
2c
3.Akcje niedowartościowane znajdują się
a)dokładnie na linii SML
b)pod linią SML
c)nad linią SML
3c
4.Portfel rynkowy to taki,którego
a)współczynnik beta = 1
b)współczynnik beta<1>0
c)współczynnik beta>1
4a
5.Linia CML to równanie obrazujące:
a)zależność dochodu od ryzyka ……….ematycznego zachodzące dla portfeli dobrze wycenionych
b)zależność dochodu od ryzyka całkowitego zachodzące dla portfeli efektywnych
c)zależność stopy zwrotu akcji od współczynnika beta tej akcji dla rynku papierów wartościowych znajdujących się w równowadze
5b
6.W analizie ryzyka operacyjnego stosujemy następujące miary ryzyka:
a)odchylenie standardowe ,próg rentowności
b)próg rentownośći , dzwignia operacyjna
c)wariancję, próg rentowności
6b
7.Jeżeli spółka wypłaca dywidendy na zrealizowanie planów inwestycyjnych spółki to stosuje politykę:
a)stałej stopy wypłat dywidend
b)dywidend rezydualnych
c)stałej wysokości dywidendy
7b
8.Na cykl konwersji gotówki składa się:
a)cykl konwersji należności plus cykl konwersji zobowiązań minus cykl konwersji zapasów
b)cykl konwersji zobowiązań plus cykl konwersji zapasów minus cykl konwersji należności
c)cykl konwersji zapasów plus cykl konwersji należności minus cykl konwersji zobowiązań
8c
9.Wraz ze wzrostem ilości zamawianych zapasów
a)maleją koszty utrzymywania zapasów a rosną koszty zamawiania
b)rosną koszty utrzymywania zapasów a maleją koszty zamawiania
c)koszty utrzymywania zapasów i koszty zamawiania rosną
9b raczej
10.Ekonomicza wartość dodana EVA jest to:
a)różnica pomiędzy zyskiem operacyjnym a kosztem kapitału obcego po uwzględnieniu opodatkowania
b)różnica pomiędzy zyskiem operacyjnym a kosztem kapitału obcego i kapitału własnego po opodatkowaniu
c)………………………………………….zyskiem operacyjnym a kosztem kapitału własnego po uwzględnieniu……………………………………
10b
II. Zdefiniuj pojęcia:
Kapitał obrotowy netto- część aktywów finansowana kapitałem stałym (długoterminowym)
Struktura kapitału- patrz poprzednie
Obligacja- dłużny pap.wart., którego emitent jest dłużnikiem nabywcy obligacji i zobow. Się do zwrotu pożyczonej kwoty poprzez wykup obligacji w określonym terminie, oraz do płatności odsetkowych na określonych zasadach i w określonych terminach.
Ryzyko finansowe- niepewność co dom kształtowania się przyszłych zysków netto w przedsiębiorstwie wykorzystujących kapitał obcy. Ponoszone przez akcjonariuszy rośnie wraz z podjęciem decyzji o wykorzystaniu kapitału obcego.
III. Omów model dynamiki wartości.
Patrz wykład 1!!
ROZWIĄŻ ZADANIA
Zad.1
Dana jest obligacja 3-letnia o wartości nominalnej 1000 zł, oprocentowana 5% w skali roku. Odsetki są ……….pisane na koniec roku. Oblicz cenę tej obligacji jeśli stopa dochodu wymagana przez inwestora wynosi 6%.
Zad.2
Księgowe wartości (w tys .zł) poszczególnych źródeł finansowania firmy XYZ są następujące:
Zwykły kapitał akcyjny 3000
Zyski zatrzymane 1500
Kredyt Długoterminowy 2000
-------------------------
SUMA 6500
……………………….podatkowa wynosi 20%. Akcje zwykłe są sprzedawane po 156 zł, zaś ostatnio wypłacona dywidenda……………………Stopa zwrotu dywidendy wynosi 6%. Koszt zysków zatrzymanych wynosi 9%. Oprocentowanie……………………………………wynosi 8%. Oblicz WACC firmy
spencerreid